11月14日，直播行业“元老”哈纳邦集团（以下简称“哈纳邦”）第三次向港交所递交表格，继续谋求香港IPO。
哈拿房是一家中国互联网公司，为用户提供现场音视频娱乐和社交网络服务，并运营在线娱乐直播平台。
根据其新招股说明书援引弗若斯特沙利文报告显示，按2021年移动端和PC端应用以及网站小程序的收入计算，哈花房在中国所有在线娱乐直播平台中排名第三，约占娱乐总收入的13.1%直播平台。
据哈拿房招股书显示：截至2022年5月31日，哈拿房拥有4.15亿注册用户；其中，Z世代用户约占花椒平均月活跃用户的61.3%。
《富士研究》根据哈拿房新招股书发现：2022年1月至5月，其营收20.87亿元，同比增长15.86%；同期调整后净利润1.94亿元，同比增长24.21%。
去年11月的一篇旧文章中，我们重点关注了哈纳芳在香港IPO的成功，但“少老综合症”很难解决。如今，直播行业已经过去，哈娜芳依然依靠直播业务。其多元化及海外战略仍有待观察。变化中的哈纳芳能否支撑其期待已久的“上市梦”？
LPL全球总决赛，EDG席卷社交网络。
图片来源：EDG官方微信
与此形成鲜明对比的是，曾经的“直播界奥斯卡”花椒和六间房却对这个话题漠不关心。只有少数人为EDG加油，这不禁让人怀疑，这是“养生”的节奏吗？
近日，直播行业“一代玩家”哈拿房正向IPO冲刺。旗下拥有花椒、六间房等直播平台。
当直播赛道上频繁出现新玩家并受到多方攻击时，Z世代的选择或许会决定温室的生命周期。无论IPO成功与否，哈纳芳首先要面对的是“年轻的老人”；毕竟，当EDG充斥屏幕时，沉默的花椒不再是“直播界的奥斯卡”。
初代直播平台IPO
华芳主营国内四川花椒、六间坊及海外HOLLA。
2006年，华房推出了六间房直播平台，这也是直播行业的“前身”。经过一系列思想碰撞，花椒于2015年诞生，由周鸿祎的“宝马汽车自燃”直播打造。
随着柳岩、李湘等名人的到来，花椒逐渐名声大噪。 2016年，在北京举办了知名主播齐聚的表演活动“花椒之夜”。被誉为“直播界奥斯卡”，并迎来A轮投资。
图片来源：花椒直播官方微信
2017年，花椒之夜登陆北京卫视，打造行业首个直播盛典。
次年6月，花椒与六间房强强联手，成为花椒旗下两大主力平台。此后，为了拓展海外业务，哈纳芳于2020年收购了HOLLA集团，HOLLA也成为哈纳芳的第三个平台。
哈纳芳的股东结构中，“红衣领头羊”周鸿祎通过360（601360.SH）、花椒一号等多家公司持有38.21%的股份，为第一大股东。宋城娱乐（300144.SZ）为第二大股东，持股37.06%。
招股书显示，截至2022年5月31日，华邦拥有4.15亿注册用户，月活跃用户超过5800万。
其中，花椒和六间房累计注册用户分别为2.21亿和8900万，花椒和六间房的付费用户留存率分别为72.2%和67.9%。
招股书显示，华纺2019年至2021年、2022年前5个月营收分别为28.31亿、36.83亿、46.00亿、20.87亿。收入一直呈稳步上升趋势。
回顾其净利润，哈纳芳2019-2021年和2022年前5个月调整后净利润分别为2.11亿、-15.06亿、4.31亿、1.94亿。
2019年，也就是与六建房合并后的第二年，华芳就实现盈利。
作为直播平台，哈娜芳的推广和广告费用相对较高。招股书数据显示，其2019年至2021年、2022年前5个月的推广及广告费用分别为3.15亿、4.1亿、4.96亿、1.96亿；分别占总费用的87.0%、90.9%和91.0%。 89.9%。
哈拿房在招股书中解释，推广和广告费用是线上用户流量引荐、线下营销活动产生的费用以及特制内容相关的费用。
随着直播赛道竞争日趋激烈，快手、抖音、腾讯、哔哩哔哩等互联网巨头也开始侵入娱乐直播等垂直细分直播领域。
据“富士研究”报道，作为娱乐直播行业的“老手”，90%营收依赖直播的哈娜芳正在经历竞争的冲击；高额的促销和广告支出是一个无底洞。能否在资本的支持下“突围”？ “还有待测试。
近8成营收依赖花椒
哈拿房在招股书中表示，其收入几乎全部来自于在直播产品上向主播等服务购买虚拟物品并打赏。对于主播收到的虚拟物品所产生的收入，哈纳邦将与主播及其相关主播经纪公司分享。
花屋的收入主要来自音视频直播服务、HOLLA集团提供的社交网络服务以及其他服务。其中，主要依托音视频直播服务，以花椒平台为主。
其中，花椒同期营收分别为21.66亿、28.26亿、32.52亿、13.79亿；分别占总收入的76.5%、76.3%、70.7%和66.1%。尽管合并了六间房及其海外业务，但华芳的核心业务仍然主要依赖于花椒平台。
花屋成本端，招股书披露主要来自锚定成本、员工费用、贷款费用、手续费等，其中锚定成本占比最大。
其2019年至2021年、2022年前5个月的锚定成本分别为19.20亿、24.46亿、30.85亿、14.32亿；分别占总销售成本的90.3%、91.5%、91.4%和92.6%。
《富士研究》发现，六间房的毛利率从2020年的38.0%下降至2021年的27.9%。 哈拿房在招股书中表示，为了提高用户参与度，六间房提高了吸引和留住独立主播的成本。
营销费用、锚定成本等逐年上涨，温室也做出了改变。
从2019年开始，哈拿房的采购金额逐渐从2018年的移动应用营销服务转向主播代理服务。
2019年至2021年和2022年前5个月，其最大购买金额分别为1.31亿、1.19亿、1.52亿和1.03亿。自2021年12月31日起，所有购买行为将转换为主力经纪公司的服务。
同时，企查查数据显示，去年7月，哈纳邦将绩效经纪人纳入其业务范围。 《富士研究》推测，哈纳芳可能有意多元化发展。
尽管演出经济逐渐成为热门话题，但巨头们纷纷下注，竞争也十分激烈。字节跳动、百度等都将绩效经济加入了业务范围，温室很难“多开花”。
淡出Z世代视线
根据艾瑞报告数据，预计2021-2027年中国视频直播市场将以17.4%的年复合增长率增长，2027年达到6450亿元。
哈娜芳趁着直播风潮，但双刃剑的另一面却是蜂拥而至的强敌。
去年11月7日凌晨，微博上就有10多个与EDG相关的话题上热搜。即便是不关心电竞圈的朋友，EDG这个名字也无孔不入地进入了大脑。一名大学生笑着说：“我睡得正香，却被走廊里的欢呼声吵醒了。”
相比之下，花房显得格外“干净”。在打开花椒和六间房时，只有少数用户更改了与EDG相关的名字，并没有再出现风波。
图片来源：EDG官方微信
在这个顶级巨头争相争夺、细分品类频繁的直播热点中，可以说流量为王。如果这波流行持续下去，哈纳邦是跟不上时代了，还是依然独特高贵？
映客、YY、一博等平台继续发力。表演和娱乐直播很常见。短视频和社交平台也进入了市场。各行各业都对直播这块“肉”虎视眈眈。
相比之下，稍微“老”的哈纳邦能否跟上年轻人的口味呢？
Hanabusa在招股书中表示，其产品在Z世代中非常受欢迎。且相关数据证明，截至2021年12月31日，很大一部分活跃用户年龄在35岁及以下。
到目前为止，最早的Z一代今年才27岁。哈拿房的招股书中，对于Z世代对自家产品偏好的判断可能与现实略有偏差。
《富尔研究》随机采访了一位1995年的女性。当她提到四川花椒时，她的第一反应是“持观望态度”，并表示自己对四川花椒了解不多。
图片来源：unsplash
企查查数据显示，去年6月，六间坊一名主播因表演中出现粗俗行为被罚款。这并不是六间坊主播第一次被举报。
Z世代的卡特里娜告诉《富士研究》，她更喜欢抖音看直播。她可以选择观看平时感兴趣看短视频的主播。如果是游戏，我会去斗鱼和虎牙学习如何操作，或者只是看。这次EDG的全球总决赛是在B站观看的，我更习惯PC端。
当下直播依然是热门话题，但直播平台本身同质化严重；对于互联网巨头来说，直播或许是增加用户粘性的一种手段。在日益激烈的竞争中，“第一代”直播平台面临着被多方攻击的风险。
随着Z世代涌向其他直播平台，温室的生命周期还能持续多久？
花房”花”已老
长江后浪推前浪。
抖音、哔哩哔哩、快手、虎牙等直播平台的崛起，收获了Z世代的心，还有谁会记得直播场上曾经被称为“直播界奥斯卡”的温室呢？
六间房和四川花椒正在逐渐淡出年轻人的视线。虽然目前收入增速稳定，但“啃老”只会结束，只有“新鲜血液”才能永葆青春。
当代“后浪”不断追赶新浪潮，花舍逐渐显出“老态”，即将面临被时代抛弃的危机。
在抗击“年轻老年”的道路上，哈纳芳也在不断做出改变，转变经营方向，开拓多元化业务。变化的花屋能否赶上“后浪”，还需要市场的检验。
1.《周鸿祎又一IPO，花椒直播和六间房能逆袭吗？》，深度燃烧
2.《娱乐直播下行，周鸿祎的花房上市来迟》，商业数据饼
3.《两部门联合印发〈网络主播行为规范〉》，国家广播电视总局官网
排版|凯茜
用户评论
海盟山誓总是赊
哎，看了这个标题，心里一下子就不舒服了，花房怎么会倒塌呢？感觉像是失去了一个美好的家园。
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青瓷清茶倾城歌
花房倒塌了？真的假的？这可是我一直向往的地方，怎么会这么不幸呢？
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棃海
花房倒塌了？太可惜了，那里种满了各种各样的花，每次路过都让人心情愉悦。
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_心抽搐到严重畸形っ°
看到花房倒塌的新闻，心里真的很沉重。那片花海，曾经是城市里的一抹亮色。
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灵魂摆渡人
花房倒塌了？这可是我们小时候常常去的地方，长大后才知道，那是一种无法替代的美好回忆。
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娇眉恨
花房倒塌了？心疼啊！那些花儿，它们曾经那么美丽，如今却只能化作尘土。
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不忘初心
听说花房倒塌了，心里很难过。那里承载了太多的回忆，如今却只剩下一地狼藉。
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゛指尖的阳光丶
花房倒塌了？这是怎么了？那么美好的地方，怎么会发生这样的事呢？
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如梦初醒
花房倒塌了，真的很难过。那里的一草一木，都承载着我们的青春回忆。
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眼角有泪°
看到花房倒塌的新闻，心里真的很不是滋味。那片花海，曾经是我们心中的一片净土。
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一纸愁肠。
花房倒塌了？这可是我们小时候常常去的地方，如今却变成了一片废墟。
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何年何念
花房倒塌了，真的是太可惜了。那里曾经是我们的乐园，如今却只剩下痛苦。
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陌颜幽梦
听说花房倒塌了，心里真的很难过。那些花儿，曾经是我们的朋友，如今却只剩下一地悲伤。
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ー半忧伤
花房倒塌了？这是怎么了？那么美好的地方，怎么会这么不幸呢？
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冷眼旁观i
花房倒塌了，真的很心痛。那些花儿，曾经是那么美丽，如今却只剩下一地残骸。
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男神大妈
看到花房倒塌的新闻，心里真的很不是滋味。那片花海，曾经是我们的天堂，如今却变成了地狱。
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你tm的滚
花房倒塌了？这可是我们小时候常常去的地方，如今却只剩下回忆。
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微信名字
花房倒塌了，心疼那些花儿，它们曾经是我们的朋友，如今却只剩下痛苦。
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