文|郑贤读书郎再度“攻读”港交所。据港交所11月4日披露，读书郎教育控股有限公司再次向港交所主板提交上市申请。这家“教龄”长达22年的老牌教育硬件品牌在今年4月

学者再次“研究”港交所。

据港交所11月4日披露，嘟嘟郎教育控股有限公司再次向香港联交所主板提交上市申请。

这个拥有22年教学经验的老牌教育硬件品牌今年4月27日前往香港提交表格，但六个月后因未能通过听证会而被宣布无效。

“香港上市会更关注公司的财务指标。包括现金流、主营业务利润必须达到最低利润要求，还有未来的发展计划。”业内分析人士指出。无独有偶，今年4月，优学派旗下公司优学天下因IPO申请文件过期而被深交所暂停上市审核。

在教育培训行业被动摇洗牌、各大教育培训机构调整布局、摸索前行的混乱背景下，上市持谨慎态度也在情理之中。当双降政策落地，教育培训品牌下架搜体APP等各类应用软件后，教育硬件赛道开始变得拥挤。

一方面，互联网教育企业向智能硬件转型求生存；另一方面，各大互联网公司看到巨大的市场前景后，开始加紧布局。一时间，新老教育培训品牌在硬件赛道展开“正面交锋”。

对于那些急需补充“学养”的学者来说，到香港上市也是理所当然的事情。

随着政策影响逐渐消化，后教育培训时代的“转型秘密战”充满新变数。

创始人跟段永平共事八年

说起学者，80后、90后难免会说“年轻人回来了”。经典的广告语“你是小孩子，读书用书生”、“今天用书生，将来就是第一书生”，成为触发童年记忆的烧脑魔音，而演员文俊辉小时候。与主持人朱丹拍摄《朗读者》广告的视频也被网友翻出。

21世纪初，独书朗以其神奇的广告营销迅速俘获了家长的心，成功开拓了教育消费市场，成为学习机的知名品牌。经过22年的发展，这家K-12教育科技服务商的专有课程已覆盖K-12年级的全部核心科目。它还为学生设计、制造和销售各种智能学习设备，包括智能教育平板电脑、智能教室解决方案、可穿戴设备和一些智能配件。

根据弗若斯特沙利文报告，按2020年中国直播课程总时长及直播课程注册总数计算，读书郎在K-12综合教育服务提供商中排名第一。此外，在供应商中排名第二从设备总出货量和总销售额来看。

据企查查了解，嘟嘟树郎电子有限公司总部位于广东省中山市，是广东省高新技术企业。公司成立于1999年，是一家以科技研发为主导的新兴教育电子产品制造企业。现有员工1000余人。公司主要从事教育电子产品的研发、制造和销售。主要产品包括学生电脑、学生平板电脑、点读机、早教电子四大系列，上百种产品。

招股说明书显示，该公司创始人为58岁的陈志勇，目前担任非执行董事，负责监督公司的发展和战略规划。深耕电子行业，尤其是产品研发，已有35年。 1985年至1987年在天津无线电一厂担任开发工程师，负责产品研发。 1988年至1995年12月，陈志勇还担任中山小霸王电子实业有限公司营销部副总经理，负责产品开发和营销工作。

学者双吉登陆后，又回归碑碣主业。面对各大互联网公司的竞争，很难说有多容易。

小霸王是中国最早的教育电子产品提供商，由投资大亨段永平于1987年创立。陈志勇于1988年加入，两人合作了8年。

上述经验的结合，为陈志勇打造书读朗教育品牌提供了丰富的创业沃土。

线上线下齐发力尝到甜头

独书廊首先以硬件产品开发为基础，从点读机、学生电脑、平板电脑拓展版图。如今，它又拓展到了双师直播和智慧教室两项新业务，试图摆脱只卖硬件的标签。

纵观整个发展历史，嘟嘟朗于2004年推出了第一代F4点读机和第一代P4学生机； 2013年，推出第一代G3学生平板电脑。此后，在看到教育硬件行业发展的天花板后，嘟嘟郎开始寻找第二条增长曲线，一头扎进在线教育的蓝海。

根据弗若斯特沙利文数据，2016年至2020年，在线教育市场规模从141亿元增长至1316亿元，年复合增长率达74.8%。

看到这一发展机遇，独书廊于2017年成立了教育研究院，进军双师直播课（助教+AI老师）和智慧教室，提供一体化教学系统解决方案。至此，读书郎不再单纯从事硬件产品的研发，而是形成了综合自有在线教育内容、校内校外教育场景相结合、线上线下学习体验的融合。提供涵盖K-12年级全部核心科目的校外辅导课程，包括语文、数学、英语、物理、化学等；生产及销售各类智能学习设备，包括智能教育平板、可穿戴产品及部分智能配件；销售智能教室解决方案利用技术创建个性化学习模式。

通过线上线下的发力，书朗已经尝到了好处。

从表现来看，蜀独郎的打法经过调整后得到了市场的认可。招股书显示，数独郎营收从2018年的6.32亿元增至2019年的6.7亿元，2020年进一步增至7.34亿元。

与此同时，公司归属于母公司的净利润也从2018年的2682.2万元增长至2019年的6943.5万元，并进一步扩大至2020年的9201.3万元，营业收入和净利润均呈上升趋势。而且净利润增速明显高于营业收入增速：2019年归属于母公司净利润增长158.87%，2020年增长32.52%。

随着公司教育内容的升级、产品品牌和市场知名度的提升以及经销商网络的扩大，近三年来其智能教育平板、智慧教室解决方案和广告授权收入也逐年增长。尤其是智能教育平板增长强劲，成为主营业务。 2020年销售总额6.65亿元，占营业总收入的90.59%。

值得注意的是，在线教育产品收入随着战略调整进一步增长：在线教育内容及服务收入从2018年的7816.6万元增长至2019年的9408.7万元，并进一步增长至2020年的1.16亿元。

回归硬件赛道遭遇夹击

正当读书郎准备进一步统筹线上线下时，“双降政策”的实施，使其在线教育产业的扩张计划基本受阻。原本计划进军在线教育市场，通过在线注册用户带动嘟嘟朗智能硬件产品的销售，实现内部流量转化已经不再可行。

学者双吉登陆后，又回归碑碣主业。面对各大互联网公司的竞争，很难说有多容易。

这迫使嘟嘟郎重新聚焦于主营业务收入占总收入90%以上的智能教育平板领域。

过去三年，书读朗的智能教育平板业务一直是公司的命脉。 2018年至2020年，出货量分别为39.96万台、45.69万台、48.46万台，对应收入分别为4.68亿元、5.42亿元、6.65亿元。从收入构成来看，智能教育平板设备（含相关在线教育内容及服务）收入分别为4.68亿元、5.41亿元、6.65亿元，贡献了74%、80.8%、80.8%。分别是当年的收入。 90.6%。该产品主要针对6-15岁的中小学生。配备校外培训和课程。平板电脑还可以连接嘟嘟郎录播、双师直播课平台。价格在2900-5000元之间。

但回归正轨的学者却不能高枕无忧。

在智能教育硬件产品赛道上，国内学习机品牌已形成步步高、读书郎、优学牌三足鼎立的格局。根据2020Q2数据，步步高以41.8%的市场份额领跑。嘟嘟郎和游雪天下分别排名第二和第三，市场份额分别为10.40%和9.10%。

而且，由于市场前景广阔，这条赛道将变得更加拥挤。

根据iiMedia Research(艾媒咨询)发布的《2021年中国教育智能硬件趋势洞察报告》预测：2021年国内教育智能硬件市场规模为453亿元，到2024年，这一数字预计将接近1000亿元。

正如嘟嘟郎招股书所述：教育平板依然是中国K-12校外教育科技综合服务市场的核心部分。中国几乎所有行业龙头企业都已经投入到教育平板的开发中。 2020年教育平板总出货量达到445.5万台，相当于零售市场总额125亿元。

从本质上来说，智能教育硬件并不存在很高的技术壁垒。赛道上的小霸主凭借低廉的价格和线上渠道，成为市场的“生力军”，占据8.3%的市场份额，不断缩小与独树狼的差距。

此外，在硬件配件方面，随着AI技术的成熟，各大互联网公司和知名科技公司也纷纷推出教育台灯、词典笔、印刷机等，试图抢占硬件“入口”。 2020年3月，腾讯推出智能台灯“AILA”，提供护眼照明、智能对话、指尖阅读、作业自动批改、AI讲座等智能功能。阿里云在618上发布了40余款教育智能硬件产品，包括智能笔、台灯、家庭学习智慧屏产品“天猫精灵E1”等。字节跳动旗下大理智能于8月5日推出新版智能学习灯T6、T6Pro。今年7月，科大讯飞发布全新高端旗舰AI学习机T10。网易有道宣布与迪士尼冰雪奇缘系列IP合作，推出有道词典笔K3冰雪奇缘系列。当你登录嘟嘟郎官方旗舰店时，销售的产品仍然是传统的学习机、点读笔、智能手表、电子词典，没有太多创新突破。

可以预见，未来智能教育硬件市场将会涌现更多竞争者，嘟嘟朗所在的硬件赛道压力不小。

从市场份额来看，舒舒郎很难追赶排名第一的步步高，也无法拉开与身后对手的差距。大型互联网公司、拥有硬核技术的科技公司纷纷入局，这无疑让学者感受到了更加饱满的“压迫感”。

面对双方的竞争，书读朗要想保住智能教育平板赛道的亚军地位，确实要付出很大的努力。

双减政策实施后教育培训市场的“不确定性”，让书书郎对业务前景感到“担忧”。就在11月9日，相关市场监管部门还发布了关于管控校外培训广告的通知。

正如其在招股说明书“风险因素”中所述：中国在线教育行业仍处于起步阶段，相关法律法规相对较新且仍在变化，其解释和实施存在重大不确定性。